Sermaye Piyasası Kurulu Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliğinde Değişiklik Yaptı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği (III-52.4)’nde önemli değişiklikler yaptı. 28870 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan değişiklikler, girişim sermayesi yatırım fonlarının yapısında ve yönetiminde çeşitli yenilikler içeriyor. İşte bu kapsamda yapılan önemli değişiklikler:

1. Bilgilendirme Dokümanları ve Yatırımcı Sözleşmeleri

    •    Bilgilendirme Dokümanları: Fon içtüzüğü ve ihraç belgesi olmak üzere iki ana dokümandan oluşacak.
    •    Yatırımcı Sözleşmesi: Fon ve katılma payı sahipleri arasındaki sözleşmelerde içtüzük, ihraç belgesi ve fon ihraç sözleşmesinde yer almayan hususlar düzenlenebilecek.

2. Fonların Faaliyetleri ve Yatırımları

    •    Katılım Finans İlkeleri: Fonların faaliyet ve yatırımlarının katılım finans ilkelerine uygun olduğu belirtilirse, fon unvanında “katılım” ibaresi kullanılabilecek.
    •    Fonun Ticaret Sicili İşlemleri: Fonun resmî sicillere tescil, değişiklik, terkin ve düzeltme talepleri ile ticaret sicili işlemleri belirli yetkililer tarafından gerçekleştirilecek.

3. Fonların Kuruluşu ve Yönetimi

    •    Fon Bilgilendirme Dokümanları: Fon bilgilendirme dokümanları artık sadece fon içtüzüğü ve ihraç belgesinden oluşacak.
    •    Yatırım Komitesi Üyeleri: Fonun yatırım komitesi üyeleri, aldıkları kararlarla sınırlı olarak fonun girişim sermayesi portföyünün yönetiminden sorumlu olacak.

4. Şemsiye Fon ve Fon Sepeti Fonları

    •    Şemsiye Fon: Fonlar katılma paylarının şemsiye fona bağlı olarak ihraç edilmesi mümkün olacak ve bu durumda fonların tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrı tutulacak.
    •    Fon Sepeti Fonları: Fon toplam değerinin en az %80’i katılma payı satışına ilişkin ihraç belgesi Kurulca onaylanan girişim sermayesi yatırım fonlarından oluşacak.

5. Değerleme ve Katılma Payları

    •    Katılma Payları: Katılma paylarının ihraç edilebilmesi için ihraç belgesinin SPK tarafından onaylanması gerekecek.
    •    Farklı Pay Grupları: Katılma payı sahiplerine tanınan hak ve yükümlülükleri farklılaştırmak amacıyla aynı fonda farklı pay grupları oluşturulabilecek.

6. Girişim Şirketlerine Yatırım

    •    Yatırım Kapsamı: Girişim şirketleri, operasyonel, üretim ya da satış performansının geliştirilmesi suretiyle yüksek getiri beklentisi sunabilecek nitelikte olacak.
    •    Sınırlamalar: Gayrimenkul ve/veya gayrimenkule dayalı varlıkları olan şirketler ile esas faaliyet konusu müteahhitlik olan şirketler girişim şirketi olarak değerlendirilmeyecek.

7. Yurt Dışında Yerleşik Şirketlere Yatırım

    •    Yatırım Sınırları: Yurt dışında yerleşik olup borsada işlem görmeyen ve gelişme potansiyeli taşıyan şirketlere fon toplam değerinin %15’ine kadar yatırım yapılabilecek, ancak bu yatırımlar girişim sermayesi yatırımlarına dahil edilmeyecek.

8. Kredi ve Finansman Kullanımı

    •    Kredi Kullanımı: Fonlar, fon toplam değerinin azami %50’si oranında kredi veya faizsiz finansman kullanabilecekler.

9. Yatırımcı Taahhütleri

    •    Kaynak Taahhüdü: Nitelikli yatırımcılardan alınacak toplam kaynak taahhüdü tutarı en az 50 milyon Türk Lirası olacak ve bu tutar ihraç belgesinde yer alacak.

10. Geçiş Süreci ve Uyum

    •    Geçiş Süresi: Katılma payı ihraç edilmiş fonlar için, tebliğ değişikliklerine 30 Haziran 2025’e kadar uyum sağlanması gerekecek.

Sonuç

Bu değişiklikler, girişim sermayesi yatırım fonlarının yapısını, işleyişini ve yatırım süreçlerini daha şeffaf ve düzenli hale getirmeyi hedefliyor. Fonların yatırım stratejilerinin uyum sürecinde dikkatli olmaları gerekmektedir.